Vic Trader's System · Banco central
Publicado el jueves 5 de noviembre de 2026
La productividad no agrícola subió un 3,6 % anualizado en el tercer trimestre, por encima del 2,8 % esperado, y los costes laborales unitarios bajaron un 0,7 %, su primera caída desde el segundo trimestre de 2025. Challenger anunció 43.994 despidos en octubre, un 71 % menos que hace un año.
En resumen: Jueves 5 de noviembre de 2026. Datos a las 14:30 en Madrid: productividad no agrícola del tercer trimestre, +3,6 % anualizado (se esperaba +2,8 %); producción +3,7 % y horas trabajadas +0,1 %. Costes laborales unitarios, −0,7 % anualizado (se esperaba +0,6 %). Challenger, Gray & Christmas: 43.994 despidos anunciados en octubre, un 2 % más que en septiembre pero un 71 % menos que hace un año; planes de contratación de 444.692, un 57 % más que hace un año, el octubre más alto desde 2009, sobre todo estacional.
Productividad, 3T
+3,6 %
Anualizado. Se esperaba +2,8 %. El segundo trimestre se revisó al alza, al +2,1 % desde el +1,4 %.
Costes laborales, 3T
−0,7 %
Anualizado. Se esperaba +0,6 %. Primera caída desde el segundo trimestre de 2025. En un año, +2,4 %.
Despidos, Challenger
43.994
Anunciados en octubre. Un 2 % más que en septiembre, un 71 % menos que hace un año. El octubre más bajo desde 2023.
Planes de contratación
444.692
En octubre, un 57 % más que hace un año. El octubre más alto desde 2009, sobre todo estacional: Amazon, 300.000.
Cifras de productividad y costes laborales del tercer trimestre de 2026 y de Challenger de octubre de 2026, publicadas el 5 de noviembre de 2026 a las 14:30 en Madrid.
A las 14:30 en Madrid salieron juntas dos fotos del mercado laboral estadounidense. La primera, la productividad: la producción subió un 3,7 % en el tercer trimestre y las horas trabajadas solo un 0,1 %, así que la productividad por hora subió un 3,6 % anualizado, muy por encima del 2,8 % esperado. Además, el segundo trimestre se revisó al alza, del +1,4 % al +2,1 %.
La segunda foto, los costes: con la productividad subiendo tanto, los costes laborales unitarios bajaron un 0,7 % anualizado, cuando se esperaba una subida del 0,6 %. Es la primera caída desde el segundo trimestre de 2025. El segundo trimestre se revisó al +1,9 % desde el +1,2 %. En un año, los costes suben un 2,4 %.
Y la tercera foto, la de Challenger: las empresas anunciaron 43.994 despidos en octubre, un 2 % más que en septiembre pero un 71 % menos que hace un año, el octubre más bajo desde 2023. Los planes de contratación llegaron a 444.692, un 57 % más que hace un año y el octubre más alto desde 2009, pero sobre todo por la campaña de temporada: Amazon anunció 300.000 contrataciones.
Productividad arriba y costes abajo es una combinación que enfría la inflación: las empresas producen más por hora y les cuesta menos producir cada unidad. Eso quita presión sobre los precios sin cambiar lo que el mercado espera de la Fed: otra subida en diciembre sigue siendo lo esperado en general. Es el mismo cuadro que dejaron las peticiones de subsidio de hoy, 189.000, por debajo de lo esperado: casi no hay despidos, pero la contratación sigue floja.
La contratación de octubre, eso sí, no hay que leerla como un boom: es sobre todo estacional, con Amazon y la campaña de Navidad por delante. Lo que decide la semana es mañana, viernes, con las nóminas de octubre a las 14:30 en Madrid: se espera que la economía añada entre 62.000 y 65.000 empleos, frente a 29.000 en septiembre, y que la tasa de paro se mantenga en el 4,2 %.
Son ideas educativas para seguir el día con criterio, no señales garantizadas ni promesas de resultado.
Confirmación: las nóminas salen fuertes a las 14:30 y el paro se mantiene en el 4,2 %: el dólar se fortalece y se enfría la idea de más recortes de la Fed.
Invalidación: las nóminas salen débiles: el dólar cae y el mercado vuelve a descontar recortes.
Confirmación: la productividad sigue alta y los costes contenidos: la inflación se enfría sin que la Fed tenga que apretar más de lo esperado.
Invalidación: los costes vuelven a subir: la Fed mantiene el tono duro y los rendimientos suben.
Confirmación: Lagarde no enfría la subida del BCE en diciembre: el euro se mantiene firme.
Invalidación: Lagarde matiza diciembre: el euro cede y el mercado rebaja la subida.
La productividad es el dato que más cambia el cuadro de hoy: producir más con menos coste es lo que permite que la inflación baje sin romper el mercado laboral.
Discurso de Beth Hammack (Fed de Cleveland), jueves 5 de noviembre de 2026
Peticiones de subsidio por desempleo, jueves 5 de noviembre de 2026