Empleo en Canadá: pierde 4.700 empleos y el paro sube al 6,7 %

Qué pasó

Canadá perdió 4.700 empleos en octubre, cuando el mercado esperaba 14.600 empleos nuevos. La tasa de paro subió al 6,7 %, desde el 6,5 % de septiembre y por encima del 6,5 % esperado. Es el segundo mes seguido de destrucción de empleo: en septiembre, Canadá ya había perdido 68.300 empleos. Entre los dos meses, el país ha perdido 73.000 empleos.

Lo que más pesa del dato no es el mes en sí, es la secuencia. Un mes malo puede ser ruido, un dato aislado. Dos meses seguidos, con 73.000 empleos perdidos entre septiembre y octubre, ya es una tendencia: el mercado laboral canadiense se está enfriando de verdad. Y el paro sube a la vez que el empleo cae, del 6,5 % al 6,7 %, lo que dice que la gente que pierde el trabajo no está encontrando otro.

Qué es el informe de empleo de Canadá y por qué mueve al dólar canadiense

El informe de empleo de Canadá lo publica Statistics Canada el primer viernes de cada mes, a las 08:30 de Ottawa, las 14:30 en Madrid. Es una encuesta a unos 56.000 hogares canadienses, la Encuesta de Población Activa, que mide cuánta gente trabaja, cuánta busca trabajo y cuál es la tasa de paro. Mueve al dólar canadiense por una cadena muy simple: empleo, renta, consumo, inflación y tipos del Banco de Canadá.

Cuando el empleo cae y el paro sube, como hoy, el mensaje para el Banco de Canadá es que la economía se enfría y que no hay presión de salarios sobre la inflación. Eso le quita argumentos para mantener los tipos altos y le da argumentos para bajarlos. Unos tipos más bajos hacen menos atractivo el dólar canadiense, porque quien tiene dólares canadienses cobra menos intereses, y por eso la moneda cae. Canadá es además una economía muy ligada al petróleo: cuando el petróleo sube, entran más dólares por las exportaciones y el dólar canadiense se sostiene; cuando el petróleo cae, la moneda sufre.

Dos meses seguidos de destrucción de empleo es lo que más pesa. Un mes malo puede ser ruido, un dato aislado. Dos meses seguidos, con 73.000 empleos perdidos entre los dos, ya es una tendencia, y el mercado lo lee así: el mercado laboral canadiense se está enfriando de verdad, y el Banco de Canadá tendrá que reaccionar.

¿Es bueno o es malo este dato? Qué pasa y qué no pasa

Es un dato malo para Canadá y malo para el dólar canadiense, y bueno para quien espera que el Banco de Canadá baje los tipos. Hay que decirlo así, sin rodeos.

Para Canadá, es malo. Perder 4.700 empleos cuando se esperaban 14.600 nuevos, con el paro subiendo al 6,7 %, y venir de perder 68.300 en septiembre, dice que el mercado laboral se enfría. No es un mes aislado: son dos meses seguidos y 73.000 empleos perdidos entre los dos.

Para el dólar canadiense, es malo. Un mercado laboral débil le quita al Banco de Canadá los argumentos para mantener los tipos altos. Si los tipos bajan, quien tiene dólares canadienses cobra menos intereses, y por eso la moneda cae.

Para quien espera una bajada de tipos, es bueno. Este dato le da al Banco de Canadá argumentos para bajar los tipos en su próxima reunión. Un paro subiendo y un empleo cayendo son justo lo que un banco central mira para aflojar.

Qué pasa ahora: el próximo informe de empleo, en noviembre, decide si esto es una tendencia o un bache. Si también sale débil, el Banco de Canadá tendrá que reaccionar. Qué no pasa: un dato no hace una recesión. El Banco de Canadá no decide solo por el empleo: mira también la inflación, y el próximo IPC canadiense dirá si hay margen para bajar los tipos sin que los precios se disparen.

Escenarios a vigilar, activo por activo

Son ideas educativas para seguir el día con criterio, no señales garantizadas ni promesas de resultado.